2017年1221家上市公司購買(mǎi)理財規模超萬(wàn)億 收益趕超主營(yíng)

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本報記者 葉麥穗 廣州報道Ijn

去年，資金面一直趨緊。然而，上市公司卻有大把閑錢(qián)買(mǎi)理財產(chǎn)品。Ijn

根據wind統計，去年共有1221家上市公司有過(guò)用閑置資金購買(mǎi)理財產(chǎn)品的行為，涉及理財產(chǎn)品個(gè)數17164個(gè)，涉及金額1.35萬(wàn)億，其中有1099家公司購買(mǎi)金額甚至超過(guò)億元。Ijn

規模越買(mǎi)越大Ijn

2012年底，證監會(huì )出臺《上市公司監管指引第2號——上市公司募集資金管理和使用的監管要求》，放寬了上市公司募集資金的投資要求，上市公司購買(mǎi)理財產(chǎn)品的大幕從此拉開(kāi)。2012年，A股上市公司購買(mǎi)理財產(chǎn)品的金額僅為71億元；2013年暴增至1667億元；2014年增至3474億元；2015年超過(guò)5500億元；2016年則逼近8000億，2017年再上一個(gè)臺階，已經(jīng)超過(guò)萬(wàn)億。Ijn

“規模基本是一年翻一倍，不理財的公司反而成了異類(lèi)。特別是去年由于流動(dòng)性較為緊張，為了拉客源，不少銀行理財產(chǎn)品的收益都提到了5%左右，這更加激發(fā)了上市公司的理財興趣。”華南一位私募對21世紀經(jīng)濟報道記者表示。Ijn

恒生電子是去年的“理財達人”，一年累計購買(mǎi)369款理財產(chǎn)品，是購買(mǎi)產(chǎn)品數量最多的公司，其累計購買(mǎi)金額達到60.99億元。從投資的品種來(lái)看，恒生電子也是“不拘一格”，既有傳統的銀行理財，也有基金專(zhuān)戶(hù)、信托以及證券公司的理財產(chǎn)品。從產(chǎn)品發(fā)行方來(lái)看，恒生電子非常青睞招商銀行，幾乎7成左右的產(chǎn)品都來(lái)自招行。其投資的理財產(chǎn)品期限多集中在半年之內，最短的產(chǎn)品甚至只有8天。Ijn

不過(guò)恒生電子的交易次數頻繁，但出手并不是最 “闊綽”的。有26家公司的累計投資金額超過(guò)了恒生電子，其中新湖中寶去年購買(mǎi)理財的投入達到了259.7億元，成為當之無(wú)愧的“理財之王”。其購買(mǎi)理財產(chǎn)品的次數僅為89億元，每次理財的平均金額接近3億。根據wind統計，新湖中寶去年有7次購買(mǎi)理財金額超過(guò)10億元，其中最大的一筆達到了21億元，購買(mǎi)的產(chǎn)品是光大銀行浙大支行的陽(yáng)光理財“定活寶”（機構）。其投資的產(chǎn)品集中在銀行理財和結構性存款兩大類(lèi)。其年化收益率在3%-5%之間，理財產(chǎn)品期限多在三個(gè)月以?xún)取?span>Ijn

“愛(ài)上”理財的新湖中寶其實(shí)“手頭”并不寬裕，理財的投入遠遠大于公司的凈利潤。其去年的業(yè)績(jì)承壓，報告期內，新湖中寶實(shí)現歸屬上市公司股東的凈利潤33.21億元，同比減少43.1%。此外，去年該公司的經(jīng)營(yíng)現金流出現了較明顯的下降。Ijn

理財收益已是利潤重要來(lái)源Ijn

理財收益甚至已經(jīng)成為上市公司利潤的重要組成部分。如洪濤股份，2017年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入33.31億元，凈利潤1.37億元。而投資收益達到7578萬(wàn)，幾乎占到了當年全部利潤的一半。事實(shí)上，通過(guò)理財收益實(shí)現扭虧的上市也不在少數。Ijn

著(zhù)名經(jīng)濟學(xué)家宋清輝認為，一家上市企業(yè)之所以會(huì )買(mǎi)這么多的理財產(chǎn)品，看重的無(wú)外乎是理財產(chǎn)品收益較穩定，而這從側面反映出，公司主業(yè)增長(cháng)空間或有限。“若上市公司置主業(yè)于不顧，只想著(zhù)理財產(chǎn)品的固定收益率，說(shuō)明公司對所屬的行業(yè)或其自身發(fā)展‘錢(qián)景’不樂(lè )觀(guān)”。Ijn

上市公司購買(mǎi)理財產(chǎn)品的資金不少來(lái)自于超募，如麥迪科技、江南高纖等。且這種趨勢仍在延續，2018年3月，僅上市兩個(gè)月的盈趣科技宣布投入逾12億元用于理財。Ijn

但理財并不是穩賺不賠，也有陷入虧損，甚至陷入巨額資金騙局的情況。美的集團去年5月卷入一筆10億元理財詐騙案。國民技術(shù)也因理財不當，損失5個(gè)億。Ijn

“首先，大量上市公司用募集資金買(mǎi)理財產(chǎn)品顯然是違背了投資者的初衷；其次，所有的投資均有風(fēng)險，上市公司用投資者的錢(qián)買(mǎi)了理財產(chǎn)品，曲線(xiàn)將理財產(chǎn)品的風(fēng)險轉嫁給了投資者。” 民信投資管理有限公司投資總監廖偉華對21世紀經(jīng)濟報道記者表示。Ijn

前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍則對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，不能否認，部分上市公司的確是從提高資金使用效率出發(fā)，在監管規定之內，用自有閑置資金購買(mǎi)理財產(chǎn)品。但是這種行為成為一種“氣候”，上市公司大手筆扎堆購買(mǎi)理財產(chǎn)品顯然就不合情合理了。上市公司本來(lái)應當將募集資金投入到實(shí)體經(jīng)濟項目中去，而現在大多投資了“金融產(chǎn)品”，使得資金空轉，有“脫實(shí)向虛”跡象。Ijn

不過(guò)對于專(zhuān)家的觀(guān)點(diǎn)，上市公司表示也有苦衷，一家上市公司的董秘對21世紀經(jīng)濟報道記者指出：上市公司理財資金規模顯著(zhù)增長(cháng)與實(shí)體萎靡、傳統行業(yè)不景氣有關(guān)。“我們所處的是非常傳統的出口行業(yè)，利潤跟紙一樣薄，一年拼死拼活干，都不知道有沒(méi)有5%的利潤，有時(shí)一著(zhù)不慎還可能虧損，而投資銀行理財則可以保證這個(gè)利潤，何樂(lè )而不為。并且由于‘錢(qián)緊’，銀行有攬儲的要求，對于一些資金大戶(hù)，銀行還可以上浮收益，其實(shí)對于我們來(lái)說(shuō)是雙贏(yíng)。”Ijn